华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年9月30日

华见早安之声

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市场概述

美国PCE通胀降温坚定了市场对美联储降息的信心，但美股午盘涨势消减，标普跌落纪录高位、道指两连涨创新高，均连涨三周；英伟达盘中一度跌近4%，领跌科技巨头，特斯拉全周涨超9%。PCE公布后。短债收益率跌幅更深，盘中创一周新高的两年期美债收益率转降；美元指数跌至14个月低谷、连跌四周。

中国刺激政策驱动中概指数涨4%，中概指数全周大涨24%、创两年多最大周涨幅。周五，蔚来涨近13%。两只聚焦中国的ETF创史上最佳单周涨幅。离岸人民币跌离16个月高位一度失守7.0，全周仍大涨超600点创八周最大涨幅。

泛欧股指和德股连续两日创历史新高，奢侈品股再涨。法国和西班牙通胀跌破2%，交易员押注欧洲央行10月降息概率升至80%。

鹰派石破茂将任首相，日元再创三周新低后一度跳涨3%上逼142。

降息潮令比特币迈向史上最佳9月份，周五突破6.6万美元。原油告别两周低位，全周仍跌，美油一周跌4%。黄金盘中跌超1%，跌离纪录高位，但连涨三周。伦铜失守1万美元关口，全周仍涨超5%。

亚洲时段，股商齐涨，债券大跌，港股年内涨幅超过标普500，创业板收涨10%创单日涨幅纪录。

要闻

王毅会见美国国务卿布林肯。

中国央行降准降息落地：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，7天期逆回购利率下调0.2个百分点。

证监会：持续提高权益类基金规模和占比，抓紧出台上市公司市值管理指引。

中国央行：引导首套、二套房存量房贷利率批量下调，平均降幅0.5个百分点左右；取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制；申请房贷可以选择固定利率或浮动利率作为定价方式；向金融机构发放再贷款的比例从贷款本金的60%提升到100%。工行等四家国有大行公告下调存量住房贷款利率方案，拟10月12日发布操作细则。

三个一线城市周日深夜发文松绑限购：上海放宽限购、降低二套首付、取消非普标准；广州打响一线城市第一枪，全面放开限购；深圳本市居民可多购一套房，增值税五改二，首套房首付降至15%。

国常会：不断优化完善政策举措，及时研究新的增量政策；部署加快“十四五”规划102项重大工程实施的有关举措。

中国央行三季度货币政策例会：全力推进金融增量政策举措加快落地，切实改善社会预期，加大货币政策调控力度，提高货币政策调控精准性。

“股债跷跷板”明显，周末中国利率债加速下挫，10年期国债现券收益率周日一度升超8个基点；周末钢市现货大涨，部分地区报价较上周五涨幅达300元。

美联储“最爱”的通胀指标持续降温，8月核心PCE环比涨0.1%，创5月以来新低；“新美联储通讯社”：PCE指标距美联储目标不远，降息还未明显提振需求，软着陆仍是未知数。

石破茂“爆冷”赢得自民党总裁选举，将接任日本首相，日本加息预期“点燃”，日经225期货盘中大跌，一度触发熔断机制，日元跳升至144；石破茂后称，必要时将部署财政刺激，不会打乱货币政策的宽松趋势。

中东紧张局势重大升级：黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉遭袭身亡；高盛：油价还没有计入地缘风险。

媒体：苹果退出OpenAI融资谈判，微软加追10亿美元；OpenAI 8月营收同比增三倍，预计全年营收37亿美元、但亏损50亿美元；OpenAI CEO Altman否认将获得公司7%的股权。

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市场收报

美股：道指涨0.33%，标普500指数跌0.13%，纳斯达克跌0.39%，全周分别累涨0.59%、0.62%、0.95%。

欧股：欧洲Stoxx 600指数涨0.47%，全周累计涨2.69%。德国DAX 30指数涨1.22%，法国CAC 40指数收涨0.64%，英国富时100指数涨0.43%，全周分别累涨4.03%、3.89%、1.1%。

A股：沪指涨2.89%，深成指涨6.71%，创业板指涨10%。

债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为3.75%，日内降近5个基点，全周累计升约1个基点；两年期美债收益率约为3.56%，日内降近7个基点，全周累计降约3个基点。

商品：WTI 11月原油期货收0.75%，报68.18美元/桶，全周累计涨约4%。布伦特11月原油期货收涨0.53%，报71.98美元/桶，全周累计涨约3.4%。COMEX 12月黄金期货收跌约1%，报2668.1美元/盎司，全周累计涨约0.8%。COMEX 12月白银期货收跌1.62%，报31.816美元/盎司，全周累计涨近1%。周五伦铝、伦镍、伦锡涨超1%，伦铜跌近1%但全周涨超5%，伦锌一周涨7.5%。

 

要闻详情

全球重磅

王毅会见美国国务卿布林肯。当地时间2024年9月27日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在纽约联大期间会见美国国务卿布林肯。

中国央行降准降息落地：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，7天期逆回购利率下调0.2个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。

证监会：持续提高权益类基金规模和占比，抓紧出台上市公司市值管理指引。证监会还指出，要积极配合推进证券基金保险公司互换便利、股票回购增持专项再贷款等相关货币政策工具落地，同时，在投资端、资产端、中小投资者保护等方面进一步谋划并适时推出更多务实管用的政策措施。

中国央行：引导首套、二套房存量房贷利率批量下调，平均降幅0.5个百分点左右。

截至7月末，全部存量房贷加权平均利率约为4.06%。根据市场利率定价自律机制发布的倡议，存量房贷利率将由批量调整前的4.06%降至约3.55%。央行：取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制。自2024年11月1日起，新签订合同的浮动利率房贷，与除房贷之外的其余浮动利率贷款保持一致，可由借贷双方自主协商确定重定价周期。借款人申请商业性个人住房贷款时，可以选择固定利率或浮动利率作为定价方式。央行：向金融机构发放再贷款的比例从贷款本金的60%提升到100%。四家国有大行公告下调存量住房贷款利率方案。工行、建行、农行、中行均表示，拟于10月12日发布操作细则，在10月31日前完成批量调整。降存量房贷利率的七大问题权威答疑。上证报称，从全国看，本次批量下调将惠及5000万户家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出约1500亿元。根据市场利率定价自律机制发布的倡议，存量房贷借款人最早将在10月31日前享受到批量调整的优惠。存量房贷利率批量下调，每年可少还多少房贷？ 以100万元、25年期、等额本息还款的存量房贷为例，假设该房贷利率从4.4%降至3.55%，可节约借款人利息支出每年约5600元。

中国三个一线城市周日深夜发布楼市新政，对限购政策松绑：

上海调整房地产政策：放宽限购、降低二套首付、取消非普标准。住房税收方面，个人对外销售住房增值税征免年限从五年调整为两年，满两年没有增值税，取消普通住房标准和非普通住房标准；限购方面，非沪籍居民购买外环外住房所需的缴纳社保年限从满三年缩减为满一年，非沪籍居民若缴纳社保满三年，在购房数量方面享受沪籍居民待遇；️首套房房贷首付比例降为15%，二套首付比例降为25%。广州打响一线城市第一枪，全面放开限购。从9月30日起，全市范围内购买住房不再审核购房资格，不再限制购房套数。深圳大招来了：本市居民可多购一套房，增值税五改二，首套房首付降至15%。本市户籍居民家庭可多购一套房，非本市户籍居民家庭若有两个及以上未成年子女，也可多购一套房；个人住房转让增值税征免年限由五年调整到两年；首套房的房贷最低首付款比例下调至15%，二套房的房贷最低首付比降至20%。

国常会：不断优化完善政策举措，及时研究新的增量政策。会议指出，要根据形势变化，及时研究新的增量政策。要深入开展调查研究，注重听取各方面意见，不断优化完善政策举措。要加强政策解读，更好地凝聚共识、增强信心。会议部署加快“十四五”规划102项重大工程实施的有关举措。

央行三季度货币政策例会：全力推进金融增量政策举措加快落地，切实改善社会预期。二季度会议提出“加大宏观政策调控力度”，本次会议提出“要加大货币政策调控力度，提高货币政策调控精准性”，本次还提出“推动证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具落地生效”。

美联储“最爱”的通胀指标持续降温，8月核心PCE环比涨0.1%，创5月以来新低。整体PCE同比降至2.2%，为2021年3月以来的最低，预期2.3%，上月为2.5%。核心PCE物价指数同比涨2.7%，为4月以来新高，符合预期。“新美联储通讯社”Nick Timiraos评价8月PCE数据时表示，美联储青睐的PCE指标距离美联储目标不远了。

“新美联储通讯社”：降息还未明显提振需求，“软着陆”仍是未知数。“新美联储通讯社”称，美国经济软着陆最终需要银行贷款回升，然而过去一年贷款增速几乎停滞。许多企业及家庭锁定了加息前的低利率，即使美联储当前大幅降息，距离超低利率也还差很远。人们借贷意愿低，降息对提振经济的作用将有限。

石破茂“爆冷”赢得自民党总裁选举，将接任日本首相，日本加息预期“点燃”，日经225期货盘中大跌，一度触发熔断机制，日元跳升至144！石破茂随后表示，必要时将部署财政刺激，不会打乱货币政策的宽松趋势

石破茂此前曾表示，“安倍经济学”路线需要纠正，支持逐步回归正常利率环境以提振日元。石破茂这位曾四次落选、自称“独狼”、对美国态度强硬的67岁领导人终于成功当选党魁，成为过去七十年中统治日本的自民党掌舵人。他在党内四面树敌，却深得基础民众支持；他主张日本自信、减少对美依赖，并表示尊重日本央行制定货币政策的独立性。在石破茂当选日本自民党新总裁后，日经225指数期货交易盘中一度大跌超过2000点，并触发熔断机制。分析师认为，石破茂的鹰派立场可能使得日元受到提振，预计日本央行未来可能加息，尤其是在12月。石破茂周五晚些时候表示，必要时将部署财政刺激，不会打乱货币政策的宽松趋势，日本央行应当自主决定货币政策，政府与日本央行应当紧密合作，不会就货币政策向央行提出任何要求。美元兑日元短线上扬大约50点，至143.10附近。

中东紧张局势重大升级：黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉遭袭身亡。报道称，杀死纳斯鲁拉是过去两周以色列对真主党迅速扩大攻势的重大升级，这场攻势有可能演变为一场全面的地区战争。伊朗方面强烈谴责以军这轮空袭，警告以方正越过“红线”。

真主党领导人遭以军击毙后反击能力存疑，伊朗进退失据。高盛：油价还没有计入地缘风险。油价空头现正持有创纪录规模的头寸，一旦霍尔木兹海峡关闭，油价风险溢价可能到来，导致油价飙升。此外，油价还受全球宽松周期、库存消耗、头寸和估值处低位的支撑。

报道：苹果退出OpenAI融资谈判，微软加追10亿美元。OpenAI 8月营收同比增三倍，全年预计营收37亿美元，预计2029年破千亿美元，但预计今年将亏损约50亿美元。叠加与日俱增的开支，OpenAI可能需要在明年继续融资。

国内宏观

金融监管总局：坚持干字当头，抢抓时间窗口，雷厉风行推动重点工作任务落地见效。金融监管总局会议强调，要雷厉风行推动重点工作任务落地见效，以实实在在的工作成效，全力支持保障完成全年经济社会发展目标任务。要坚持干字当头，坚决扛起责任，抢抓时间窗口，敢于担当，善于作为，抓紧谋划落实举措，迅速行动推动工作。

金融监管总局：抓紧出台配套政策，科学界定商保年金的内涵和外延。金融监管总局人身保险监管司司长罗艳君表示，在个人养老金方面，要求保险公司坚持普惠、便民的原则，开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品，特别是要提高投保的便利度。

沪指盘中突发异常，“不动了”，上交所紧急回应。上午10时左右，上交所多只股指出现直线横盘行情。此后，沪指恢复波动，涨幅迅速扩大至2%，上交所交易陆续恢复正常。

中国8月规模以上工业企业利润同比下降17.8%，高技术制造业利润持续快速增长。前八个月，有色冶炼利润同比增64.2%，高技术制造业利润同比增长10.9%，拉动规上工业利润增长1.8个百分点，消费品制造业和装备制造业利润保持稳定增长，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。

大股东回购增持专项贷，距离“开闸”不远。商业银行优先考虑纳入沪深300、中证500、中证1000成分股。

住房限购再松绑，京沪深调整也快了？对于上海的限购调整，上海易居房地产研究院副院长严跃进对证券时报记者表示，社保年限下调、多增加购房名额等方面仍是政策放松的方向，包括不设置户籍门槛和社保门槛的动作，也完全可以纳入到改革的范围。

付鹏：实事求是，提出问题，讨论问题，才能有解题的思路。当前提出的关键词是“止”与“稳”，而非广泛期待的大力推进。“止”与“稳”两个词的本质意义在于避免房地产市场引发的巨大冲击，进而防止其对居民部门产生螺旋式的负面影响，即消费与企业间形成的恶性循环。其核心策略是稳固市场，通过时间的推移来逐步消化现有的杠杆与负债，而非再度刺激或转移这些经济负担。

伍戈：政策实效关键在于地产止跌回稳，实际利率有力度下降和公共资金介入风险处置值得关注。

“股债跷跷板”明显，周末利率债加速下挫。债市下跌引发多只理财产品大幅波动，警惕潜在破净风险。分析表示，债市下跌除了股市快速拉涨对市场风险偏好的抬升，还有一重因素在于政治局会议后对增量政策的预期。如有政府债增发，落地时点或在10月下旬人大常委会之后的11-12月。

财政部：1-8月国有企业营业总收入538122.3亿元，同比增长1.4%。1-8月，国有企业利润总额2.88368万亿元，同比下降2.1%。

上交所全网测试，券商IT部门周末大加班，部分券商周日傍晚起陆续恢复客户服务。上交所通知9月29日组织券商等金融机构开展竞价、综业等平台相关业务测试。

黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉遇袭身亡，外交部：敦促当事方特别是以色列立即采取措施推动局势降温。

国内公司

全球“最火”的资产，22%高息，向中国富豪推销。瑞银集团的财富管理部门正积极向亚洲客户推销各种私募信贷基金，其中不乏CVC Capital Partners和Blackstone等知名机构的产品。私募信贷的投资者从有抵押担保的优先贷款中获得11%-12%的回报，部分产品的收益率甚至能达到22%以上。但私募信贷的违约率高达3%-5%，背后的风险不容忽视。

宁德时代总部生产基地发生火灾，曾毓群回应：问题不大。宁德时代在互动平台答投资者问表示：明火已扑灭，受影响产品数量较小。

海外宏观

美国GDP上修“玄机”？商务部一个月让国民储蓄增加5000亿。GDP得到“意外”提振源于美国商务部修改了个人收入和支出，税后个人可支配收入上调 3.8%，支出上调幅度不到收入的一半。由此计算，调整后个人储蓄从7月的6000 亿美元增至8月的1.1 万亿美元。

高盛顶级交易员回应投资者最关切的问题：全球股市，追涨还是不追？高盛对冲基金研究主管Tony Pasquariello在最新报告中表示，他依然相信市场的主要趋势是向上的，而且肯定不打算站在央行“火炮”面前，然而市场中已经对这些有了很多定价。有两个额外的因素需要关注：财报季和美国大选。中国的政策已经转向，这是新一轮交易周期的开始。

“黑天鹅基金”创始人：美股、黄金、数字币会遭遇闪崩，时间点就在年底前。Spitznagel预计，在今年年底之前，全球市场可能由于经济放缓而遭受“冲击”。美联储降低借贷成本应该让投资者感到担忧，并更多地考虑股票价格在明年的走势。债券可能是一个避风港。

法国、西班牙通胀率跌破2%，欧央行10月降息25基点的概率升至约80%。9月份，受能源价格下降影响，法国CPI三年多来首次降至2%以下，西班牙CPI降至1.7%。

以色列空军袭击黎真主党总部，油价反弹，穆迪下调以色列评级。以军正在对黎巴嫩南部真主党的军事目标展开新一轮袭击。以色列空军袭击了位于黎巴嫩首都贝鲁特的黎真主党总部。以色列国防军发言人哈加里没有提及真主党领导人纳斯鲁拉是否为该次袭击的目标。美国事先并未收到以色列袭击贝鲁特的警告。中东局势带动油价反弹超1%。

米莱大幅紧缩财政，阿根廷贫困率已超50%。米莱执政头半年，阿根廷贫困率创20年来新高，导致340万“新穷人”，米莱支持率开始下降。

海外公司

黄仁勋：AI可帮助提升电力利用，核能是数据中心能源的好选择。虽然训练AI模型需要大量能源，但黄仁勋认为，可以通过智能电网更有效地分配电力，提高计算过程的效率，“完成同样的工作可以节省 100 倍、1000 倍的能源”。他对外界的AI大幅用电预测持怀疑态度，认为“很可能存在重复计算”。

OpenAI CEO Altman否认将获得公司7%的股权：根本不是事实。

OpenAI最初的使命是为公众利益开发AI，而这与推出营利性产品的新举措产生了矛盾。今年OpenAI的核心科学家离职，也都与公司的经营理念的变化息息相关。OpenAI董事长确认董事会已讨论过向Altman提供股份，但未涉及具体数字。创始团队出走殆尽、Altman孤家寡人，高光时刻，OpenAI为何却“分崩离析”？OpenAI最初的使命是为公众利益开发AI，而这与推出营利性产品的新举措产生了矛盾。今年OpenAI的的核心科学家Ilya Sutskever、John Schulman、Jan Leike的离职，也都与公司的经营理念的变化息息相关。

AI变现能力强，初创公司20个月创收3000万美元，快SaaS五倍！Stripe对比数据发现，年度营收要达到100万美元，AI初创企业平均需要11个月，而上一代SaaS公司需要15个月；年收入超过3000万美元的AI企业仅花费了20个月内就达到了这一目标，比传统SaaS公司快五倍。

扎克伯格最新访谈实录：AR眼镜终将取代智能手机。扎克伯格透露，Meta已花50亿美元开发AR眼镜，并坚信其终将取代智能手机。他表示，智能眼镜堪称是人工智能的绝佳载体，或跳过开发者直接面向消费者发布。

报道：ARM有意收购英特尔产品部门，但遭拒绝。英特尔有两个主要部门：一个是销售芯片的产品部门，另一个是工厂运营部门。彭博社表示，ARM希望收购英特尔的产品部门，对工厂运营部门不感兴趣。

大众汽车第二次下调全年营收和交付量预期，股价盘中跳水跌近2%。

今日要闻前瞻

日本8月零售销售和8月工业产出。

中国9月官方制造业、非制造业和综合PMI，中国9月财新制造业、服务业和综合PMI。

德国8月零售销售。

意大利9月CPI。

欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上作介绍性发言。

美国9月芝加哥PMI。

美国9月达拉斯联储商业活动指数。

<全文完>

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